Effet Expedia: résultats et données pointant vers une surperformance

Expedia (NASDAQ: EXPE) est en train de relancer sa marque et son action après un deuxième trimestre difficile. Les résultats du troisième trimestre de 2013 ont montré qu'il avait arrêté le saignement du trimestre précédent et que le titre a réagi positivement et qu'il s'échange à des niveaux proches de ceux du deuxième trimestre.

Il pourrait y avoir plus de potentiel pour le titre, avec des points de données récents soutenant la solidité du cœur de métier d'Expedia. En outre, la direction est un leader dans le marketing en ligne et Expedia devrait continuer à surperformer en conséquence.

À propos d'Expedia

Expedia est la plus grande société de voyages en ligne au monde qui comprend une liste exhaustive de marques en ligne. Hotels.com, Hotwire.com et Expedia.com sont trois marques mieux connues aux États-Unis.

Cependant, il possède également: eLong, la deuxième plus grande compagnie de voyage en Chine; Egencia, cinquième société de gestion de voyages d'affaires au monde; Venere.com, un spécialiste de l'hôtellerie en ligne en Europe; entre autres aussi.

Expedia est un leader de la publicité et du marketing en ligne

Expedia a publié une étude de son groupe MediaSolutions le 20 novembre qui examine la façon dont les voyageurs utilisent les sites de voyages, les appareils qu'ils regardent, comment ils achètent et si le contenu guide leurs décisions. Le marché des loisirs et du voyage est une industrie de 58 milliards de dollars et les voyages représentent 37% de l'ensemble du commerce électronique au premier semestre de 2013.

Selon l'étude, les dépenses de voyages en ligne ont augmenté de 8% d'une année sur l'autre et les appareils mobiles représentent une part croissante des appareils qui naviguent sur le contenu, mais n'ont pas remplacé le PC. Le temps consacré à la navigation depuis les appareils mobiles a augmenté de 45% d'une année sur l'autre et le temps passé sur un PC a augmenté de 2% d'une année sur l'autre. En termes de part totale, le mobile représentait 28% mais 24% des voyageurs utilisent exclusivement le mobile.

• 55% des voyageurs recherchent des informations sur les hôtels, 46% recherchent des informations météorologiques / climatiques, 45% des tarifs aériens et 42% des activités.
• Les avis de météo / climat et de restaurant sont les deux types de contenu les plus consultés sur les appareils mobiles.
• 36% utilisent le contenu de l'image pendant le processus de décision.

La partie intéressante de l'enquête est que les voyageurs regardent un large éventail de contenus provenant de diverses sources et appareils. Cela crée une opportunité significative pour une marque de faire de la publicité à travers les canaux pour atteindre son public. Expedia se concentre sur la publicité entre les plateformes et peut utiliser sa taille, ses différentes marques et sa portée pour tirer parti de ces opportunités.

Les résultats d'Expedia 3Q et la fin de l'exercice sont préoccupants par rapport au trimestre précédent

Les actions Expedia ont nettement reculé après le rapport sur les résultats du deuxième trimestre en fonction des résultats. Les actions se négociaient à des niveaux déprimés jusqu'à la publication des résultats du troisième trimestre de 2013 à la fin d'octobre, ce qui a apaisé les inquiétudes et a provoqué un rebond significatif de l'action.

La perte d'actions de Booking.com, propriété de Priceline (NASDAQ: PCLN), préoccupait les investisseurs. Au troisième trimestre de 2013, les réservations américaines ont augmenté de 13% par rapport au consensus et de 7% au deuxième trimestre de 2013; international était conforme aux attentes. Les revenus ont été de 1,402 milliard de dollars contre un consensus de 1,376 milliard de dollars pour une augmentation de 16,9% d'une année à l'autre. Le BAIIA dépassait les attentes de 335 millions de dollars et dépassait l'attente de 324 millions de dollars. Les activités aériennes et la stabilisation de son activité Hotwire ont conduit à la hausse des bénéfices.

Tendances hôtelières positives en octobre selon le récent rapport de la FBR

Dans un rapport de recherche de FBR sur les tendances des actions, il indique qu'Expedia a une part de marché de plus de 50% dans les réservations d'hôtels de voyage en ligne aux États-Unis. En octobre 2013, elle avait une part de 52% contre 49% en octobre 2012. Les gains de parts de marché de Booking.com Booking.com et sa pénétration sur le marché américain ont préoccupé les investisseurs.

Il a gagné la part de 4.8% à 7.1% dans les réservations d'hôtel de voyage en ligne. Cependant, les gains d'actions ne se sont pas fait au détriment des marques d'Expedia, la part de toutes les autres marques revenant de 46,5% à 41,4%. En outre, les tendances des prix ont montré des signes d'accélération de la croissance en octobre avec des tarifs moyens des chambres en hausse de 4,4% contre 3,5% au 3T13.

Évaluation

Le titre se négocie actuellement à 16,7 fois les bénéfices consensuels de l'exercice 2014 et à 11,6 fois l'EV / EBITDA de TTM. Cela se compare à Priceline.com à 22,7 fois les bénéfices de l'exercice 2014 et à un EVT / EBITDA de 22,5 fois. De plus, Orbitz Worldwide (NYSE: OWW) affiche un bénéfice de 21,6 fois les résultats de l'exercice 2014 et de 8,7 fois les résultats de l'exercice et de l'EBITDA.

Conclusion

Les tendances sont généralement positives dans l'industrie et Priceline et Expedia participent largement à l'accélération des tendances au sein des agences de voyages en ligne. En particulier, il semble que les deux ont de bonnes histoires internes avec Priceline, son activité Bookings.com et d'autres facteurs qui peuvent conduire à une croissance de l'industrie supérieure à la moyenne.

Pour Expedia, la ré-accélération de sa marque Expedia et la stabilisation de Hotwire peuvent entraîner une surperformance. Bien que les actions aient bondi après le récent trimestre pour Expedia, il semble que les données récentes offrent davantage de potentiel et que l'équipe de direction continue de jouer un rôle de premier plan dans la commercialisation des services d'agents de voyages en ligne.

Note de l'éditeur: Si vous faites beaucoup de voyages, vous voudrez peut-être apprendre à gérer vos investissements pendant que vous êtes loin de chez vous.