Hewlett-Packard Stock: le redressement de la société va-t-il aider?

Hewlett-Packard Company (NYSE: HPQ) a eu du mal ces dernières années. La société a dû évincer deux PDG avant que Meg Whitman ne rejoigne HP en 2011. Récemment, Hewlett-Packard a déprécié 8,8 milliards de dollars lors de l'acquisition d'Autonomy Corporation.

Les ventes de la société basée à Palo Alto sont en baisse, et le stock a chuté de 50 $ à un peu plus de 20 $ aujourd'hui. Hewlett-Packard Co. a fait face à un gros coup quand il a été évincé du Dow Jones Industrial Average.

Les redressements dans le secteur technologique en évolution rapide sont extrêmement difficiles. Nous avons déjà vu deux géants, Nokia et BlackBerry, mordre la poussière. Même si HP essaie de résoudre ses problèmes, il n'a pas montré de signes de reprise forts au milieu d'une concurrence féroce. Il y a deux ans, Meg Whitman a commencé à mettre en œuvre son plan de redressement de cinq ans. Ses efforts seront-ils payants?

Problèmes de HP

L'activité PC et imprimantes de la société a connu une baisse constante, les consommateurs se tournant de plus en plus vers les tablettes et les smartphones. Selon le cabinet d'études Gartner, les expéditions mondiales de PC ont diminué de 8,6% au cours du troisième trimestre à 80,3 millions d'unités. Bien que presque tous les fabricants de PC aient souffert de la contraction de la demande, de nombreux concurrents de HP, tels que Samsung et Lenovo, ont été suffisamment intelligents pour pénétrer les marchés des smartphones et des tablettes. HP n'offre pas de smartphones et a peu de présence dans l'espace tablette.

Le secteur des entreprises de HP, qui a affiché un chiffre d'affaires de 55 milliards de dollars l'année dernière, est également en baisse. Les clients d'entreprise commutent rarement leurs fournisseurs. IBM Corp., Oracle et Cisco dominent déjà cet espace. Cela laisse peu de place à Hewlett-Packard.

Un autre gros problème pour l'entreprise est que ses partenaires de longue date Microsoft et Intel se transforment en concurrents directs. Pendant des années, HP s'est appuyé sur les microprocesseurs Microsoft Windows et Intel. Mais maintenant Microsoft atteint les clients directement avec les tablettes Surface. Pendant ce temps, Intel Corp. a aidé des entreprises comme Facebook et Google à construire leurs serveurs, éliminant ainsi le besoin de serveurs HP.

Situation financière

Récemment, les actions de HP ont grimpé de 9% après que le PDG Meg Whitman a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les ventes de la société se stabilisent en 2014. Malgré ses commentaires optimistes, les analystes s'attendent à ce que les ventes nettes de HP chutent de 3% à 107,6 milliards $ en 2014. s'attend à des bénéfices entre 3,55 et 3,75 $ par action, comparativement à l'estimation consensuelle de 3,61 $ par action.

Les ventes pour l'année en cours devraient chuter de 7,8% à 111 milliards de dollars, selon les analystes interrogés par Bloomberg. HP prévoit générer des flux de trésorerie disponibles d'environ 8 milliards de dollars en 2013. Actuellement, la société verse un dividende trimestriel de 15 cents par action, soit un rendement de 2,6%. HP a indiqué qu'il dépensera au moins 50% du flux de trésorerie disponible aux actionnaires sous la forme de dividendes et de rachats d'actions.

Stratégie de redressement de Meg Whitman

Après avoir remplacé Leo Apotheker en tant que PDG, Whitman s'est concentré sur l'innovation et la gestion efficace. Dans une interview récente, Meg Whitman a déclaré que l'équipe des ventes de HP manquait d'outils et d'infrastructure informatique modernes, et les opérations de la société étaient horribles quand elle a rejoint la société.

Deux ans après son plan de redressement de cinq ans, HP a pris des mesures audacieuses. Comme Microsoft et Intel se sont transformés en concurrents directs, HP a commencé à réduire leur dépendance à leur égard. La société a lancé plusieurs appareils avec Android et Chrome OS. De nombreux appareils sont alimentés par des microprocesseurs AMD et Nvidia.

HP n'est pas présent sur les marchés des smartphones, il doit donc renforcer son activité PC de base pour rester un fournisseur de premier plan. Passer à Chrome OS donnera aux clients plus de choix à des prix abordables. Le Chromebook 11 est disponible à 279 $. HP a également annoncé le lancement de Chromebook 14, qui a une autonomie de neuf heures. Il en coûte 349 $.

Meg Whitman a également dévoilé la première tablette HP à haute résolution, Slate 8 Pro, qui devrait sortir dans les magasins en novembre. La tablette de huit pouces est livrée avec 2 Go de RAM, un processeur Nvidia Tegra 4 et une résolution de 1 600 x 1 200 pixels. La société a également lancé la nouvelle Slate HD et Slate Extreme fonctionnant sous Android.

Sur le marché des serveurs, HP est le deuxième plus grand fournisseur après IBM avec 26% de part de marché. Les serveurs représentent une opportunité importante pour HP, car le marché est en pleine croissance grâce à la demande croissante de microserveurs et de cloud computing. IHS iSuppli Research a déclaré que la demande de serveurs pour le cloud computing doublera de 2012 à 2015. Les micro-serveurs devraient connaître une croissance de plus de 60% au cours des quatre prochaines années. Exploitant cette opportunité, Meg Whitman a lancé les serveurs Moonshot qui combinent les capacités Big Data, Cloud et Virtual Server.

Meg Whitman a mis au point d'excellents produits avec la bonne stratégie de prix. Elle a également lancé un certain nombre de nouvelles imprimantes dotées de fonctions ePrint qui produisent des documents d'excellente qualité à un rythme plus rapide, tout en utilisant la moitié du toner des lasers.

Conclusion

HP a eu des ennuis au cours des dernières années, mais il reste rentable. Meg Whitman a pris la tâche difficile de transformer une entreprise aussi complexe et aussi grande que Hewlett-Packard. Les nouvelles tablettes Android, les Chromebooks, les serveurs et les imprimantes montrent qu'elle a pris des mesures dans la bonne direction.

Bien que le stock ait chuté en raison de la chute des ventes, HP dispose toujours de ressources et de talents énormes. Cela, ajouté aux efforts de Meg Whitman, garantit que HP se stabilisera et recommencera à croître dans les années à venir.

Que pensez-vous du futur de Hewlett-Packard?