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Est-ce que Krispy Kreme Beignets est un bon achat?

Est-ce que Krispy Kreme Beignets est un bon achat?

Krispy Kreme (NYSE: KKD) a touché 20 $ vendredi, après avoir pris un énorme coup (d'un récent sommet de 25 $) lorsque ses résultats du troisième trimestre ont été moins que prévu. Au troisième trimestre de l'exercice 2014, qui s'est terminé le 3 novembre, Krispy Kreme a annoncé que ses revenus avaient augmenté de 6,7% pour atteindre 114,2 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier.

Les ventes des magasins comparables de ses magasins phares ont augmenté de 3,7%, ce qui représente la 20e hausse trimestrielle consécutive, ce qui constitue un bilan impressionnant. Cette augmentation des revenus est principalement attribuable à la hausse des prix de détail.

Mark Kalinowski, de Janney Capital Markets, a conservé la note de «Krispy Kreme», en partie à cause de la dynamique des ventes dans les magasins ouverts depuis au moins un an. M. Kalinowski a indiqué que les ventes au troisième trimestre des magasins franchisés des États-Unis ouverts au moins un an au troisième trimestre ont augmenté de 10,7%, dépassant ainsi son estimation de 9,5%. À l'échelle internationale, le paramètre a baissé de 3,1%, mais c'était mieux que le déclin de 7% prévu par Kalinowski.

Les ventes dans les magasins ouverts depuis au moins un an constituent un indicateur clé de la santé d'un détaillant, car elles n'incluent pas les résultats des établissements récemment ouverts ou fermés.

Les bénéfices déclarés, quoique bons et généralement positifs, ont été inférieurs aux attentes en raison des frais non récurrents. Ces frais, une vente de baux de 1,7 million de dollars et un contrat de résiliation de bail de 1,5 million de dollars, impliquent un différend avec l'ancien propriétaire à son commissariat à Lorton, en Virginie. Mais les frais sont allés directement à la ligne de fond, transformant un bénéfice net ajusté de 11,2 millions de dollars, ou 16 cents par action, en revenu net déclaré de 6,8 millions de dollars, ou 9 cents par action.

Krispy Kreme n'est pas étranger à la volatilité

En 2000, Krispy Kreme a capitalisé sur la bulle boursière en devenant public trois semaines après le pic du NASDAQ. L'action a grimpé de 76% lors de son premier jour de négociation. Trois ans plus tard, les actions ont atteint leur plus haut historique de 49,75 $. Moins d'un an après, la société s'est trouvée en difficulté avec la SEC sur une comptabilité douteuse, et a ensuite signalé sa première perte trimestrielle, accusant ses problèmes sur l'engouement à faible teneur en glucides / faible en gras qui balaya la nation.

Bien que l'excuse «low-carb» n'ait pas été prise au sérieux par les analystes, d'autres compagnies de beignets, comme Dunkin 'Donuts (NASDAQ: DNKN), n'ont pas souffert comme Krispy Kreme. Cinq ans et demi après avoir atteint ces sommets, les actions de la société avaient chuté à un plus bas historique de 1,15 $. En 2009, Krispy Kreme était sur le point de s'effondrer. La division australienne a fait faillite et le scandale comptable continu a fait échouer toute tentative de redressement aux États-Unis.

Les Américains aiment leurs beignets

Krispy Kreme est de retour, et apparemment meilleur que jamais. La plus grande cause pourrait être que les beignets sont revenus à la mode comme nourriture. Selon l'American Institute of Baking, les 10 premières marques de beignets ont rapporté 508,7 millions de dollars de ventes en 2009. Deux ans plus tard, ce chiffre atteignait 563,4 millions de dollars. Les beignets sont maintenant considérés comme de la nourriture gastronomique avec l'avènement de la cronut, un demi-beignet, une concoction demi-croissant qui balaie NYC d'assaut.

Ce que cela prouve, c'est que Krispy Kreme est un stock dynamique. Même à son prix actuel, vous parlez d'un ratio cours / bénéfice de 61. Lors de la dernière bulle en 2000, on pensait que Krispy Kreme pouvait prendre ses donuts à l'échelle mondiale, et que le Japon en particulier pourrait adorer , frit, pâte à levure traiter autant que les gens en Amérique.

Maintenant, nous assistons à un retour vers le marché intérieur, avec une franchise qui reste faible dans certains États du centre du littoral de l'Atlantique. Attendez-vous à voir une croissance dans le secteur des produits emballés qui amène à la fois ses beignets et son café dans de nombreuses épiceries, stations-service et dépanneurs. Le principal concurrent de Krispy Kreme, Dunkin 'Brands, s'est également bien comporté pour les investisseurs au cours des cinq dernières années, mais ses gains ne représentent qu'environ 10% de Krispy Kreme. La capitalisation boursière de Dunkin Brands est également quatre fois plus importante, à 5,17 milliards de dollars.

Krispy Kreme vient également de signer un accord avec Dulce Restaurants, LLC, pour développer 10 nouvelles boutiques Krispy Kreme à Houston au cours des cinq prochaines années. Dulce Restaurants, LLC, une filiale de Sun Holdings, LLC, basée à Dallas, exploite actuellement trois établissements Krispy Kreme à Dallas et prévoit d'ouvrir 15 autres magasins à Dallas jusqu'en 2018.

Avec cette nouvelle expansion des deux magasins phares et l'augmentation des magasins qui portent des produits Krispy Kreme, KKD ne semble pas vouloir ralentir de sitôt.

Quelles sont vos pensées sur l'avenir de Krispy Kreme?

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