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Les chiens du Dow: cette stratégie est-elle un gagnant?

Les chiens du Dow: cette stratégie est-elle un gagnant?

Les Dogs of the Dow est une stratégie d'investissement avec l'histoire. Michael B. O'Higgins a suggéré qu'on devrait acheter les perdants de l'année dernière dans le Dow Jones Industrial Average. La méthodologie est très simple:

Chaque année, les investisseurs doivent:

    1. Trouvez les rendements en dividendes de toutes les actions de Dow Jones Industrial.
    2. Investissez 10% de leur capital dans 10 des sociétés les plus rentables.
    3. Liquider et sélectionner de nouvelles positions le 1er janvier de l'année suivante, en utilisant la même méthodologie.

Est-ce une stratégie gagnante?

Les Dogs of the Dow ont un objectif très simple: trouver des actions qui sont des perdants temporaires.

L'accent mis sur les rendements en dividendes est important car:

  • Trouve le rendement - Go figure! Les investisseurs qui achètent les composants Dow les plus rentables reçoivent évidemment un très bon rendement pour détenir des actions individuelles. Si vous aviez acheté les Dogs of the Dow en 2012, vous obtiendriez un rendement en dividendes moyen de 3,95% sur votre capital d'investissement, soit plus de deux fois le taux du Trésor américain à 10 ans. Si toutes les composantes de Dow devaient augmenter de la même valeur d'année en année, ce seraient naturellement les actions les plus productives qui fourniraient le rendement total le plus élevé.
  • Trouve des stocks déprimés - Le rendement des dividendes est une fonction du prix et des dividendes. Ainsi, si les cours des actions baissent alors que les dividendes versés aux investisseurs restent stables, le rendement augmente et la sécurité tombe dans la catégorie «Chiens». Idéalement, le déclin serait temporaire et les chiens augmenteraient à une valeur plus élevée d'ici la fin de l'année.

Chiens de la performance historique de Dow

Depuis 20 ans, les Dogs of the Dow récompensent les investisseurs avec un rendement de 10,8%. Fait intéressant, le Dow Jones Industrial Average a récompensé les investisseurs avec exactement le même rendement - 10,8% pour les 20 dernières années.

Une seule variante de Dogs of the Dow a prouvé qu'elle surpassait la performance de la DJIA - la stratégie dite des «petits chiens du Dow». Les petits chiens du Dow exigent que les investisseurs concentrent davantage leurs positions en investissant dans seulement 5 des composantes Dow les plus rentables avec le cours le plus bas. La stratégie ordinaire Dogs of the Dow conseille aux investisseurs d'acheter les 10 actions les plus performantes, quel que soit le cours de l'action.

Les petits chiens du Dow retourné 12,6% aux investisseurs au cours des 20 dernières années.

À titre de comparaison, 1 000 $ investis dans l'indice S & P 500 seraient passés à 6 254 $. Le même investissement dans les Dogs of the Dow ainsi que dans l'ensemble du Dow Jones Industrial Average aurait atteint 7 776 $. Enfin, les petits chiens du Dow auraient transformé 1 000 $ en 10 734 $ au cours de la même période de 20 ans.

Certaines stratégies sont trop simples

La vérité est que certaines stratégies sont simplement trop simples. Bien que l'on puisse faire valoir que la stratégie Small Dows of the Dow est un gagnant à venir (il suffit de regarder les performances passées!), Il ignore beaucoup d'autres données et influenceurs du prix d'une action.

Rappelez-vous, cette stratégie se concentre uniquement sur les rendements en dividendes. Si vous regardez la liste 2015 Dogs of the Dow, vous trouverez les noms suivants:

AT & T
Verizon
Chevron
McDonalds
Pfizer
General Electric
Merck
chenille
ExxonMobil
Coca Cola

Tous sont de très grandes multinationales. Ce ne sont certainement pas des entreprises qui vont se développer énormément, ce qui explique en partie leurs rendements élevés. AT & T et Verizon remboursent toutes deux des capitaux à des investisseurs en raison d'opportunités de croissance limitées. Il en va de même pour Pfizer et Merck, qui disposent d'une solide gamme de flux de trésorerie pharmaceutiques grâce à des années de dépenses de R & D qui fournissent des tonnes de flux de trésorerie disponibles.

De plus, ces quatre noms seront probablement sur la liste Dogs of the Dow pendant un certain temps (ils sont là depuis 2011). Leur faible cours par rapport aux dividendes peut être justifié - les expirations de brevets affectent de manière significative les profits pharmaceutiques, et l'explosion des réseaux WiFi limite les revenus futurs des données pour les réseaux de télécommunication dépendant des revenus des téléphones portables.

Enfin, la performance historique des Dogs of the Dow est en quelque sorte influencée par la baisse constante des taux d'intérêt au cours de la période de 20 ans. Les investisseurs baissent les rendements à mesure que les taux d'intérêt baissent, ce qui stimule les cours boursiers. Jusqu'à quel point les taux d'intérêt peuvent-ils baisser à mesure que les taux reposent déjà à des creux historiques?

Une stratégie plus logique

Dans l'ensemble, les dividendes ont tendance à stimuler les rendements pour les actionnaires. Comme les liquidités retournées aux actionnaires peuvent être réinvesties dans les actions ordinaires d'une société donnée, les investisseurs bénéficient en tant que groupe des sociétés à haut rendement. Naturellement, les actionnaires préféreraient réinvestir les bénéfices d'une entreprise dans la propriété d'une entreprise plutôt que de voir les espèces s'installer dans les comptes bancaires de l'entreprise pour un rendement annuel dérisoire de 5%.

Si les dividendes vous intéressent, un indice comme le SPDR S & P Dividend ETF (SDY) pourrait être un meilleur choix. Le fonds offre aux investisseurs un rendement en dividendes spectaculaire de 3,26% et une meilleure diversification parmi les 60 actions de l'indice S & P High Yield Dividend Aristocrats.

Au cours des cinq dernières années, ce fonds a généré un rendement annuel de 34% supérieur à celui des fonds indiciels du S & P500, principalement en raison de la hausse du rendement.

Les lecteurs, que pensez-vous de la stratégie d'investissement Dogs of the Dow? Toute stratégie que vous recommandez?

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