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Bâtir un portefeuille d'obligations diversifié
Bâtir un portefeuille d'obligations diversifié

Tout le monde a entendu le dicton «vous devez diversifier». Vous en entendez parler pour votre portefeuille dans son ensemble - diversifier en actions et obligations. Il y a même quelques calculs simples pratiques pour comprendre comment le faire (soustrayez votre âge de 100, et c'est combien vous devriez investir dans les stocks). Vous entendez aussi parler de la diversification de vos actions. Propre différents secteurs, ou avoir un fonds indiciel qui détient l'ensemble du marché. Ce que vous n'entendez pas toujours, c'est la diversification des obligations.

Les différents types d'obligations

Il existe de nombreuses catégories ou types d'obligations, tout comme il existe différents secteurs pour les actions. Voici les principaux types d'obligations:

  • Obligations du Trésor américain (dette émise directement par le gouvernement des États-Unis)
    • Court terme: T-Bills (Pas techniquement une obligation, mais à peu près la même chose) - Mûrit dans moins d'un an
    • Moyen terme: Billets du Trésor - échéance entre 1 et 10 ans
    • Long terme: Obligations du Trésor - échéance dans 10 ans et plus
    • Inflation protégée
  • Obligations municipales (Dette émise par les gouvernements locaux et d'État, y compris leurs agences)
    • Obligations d'Obligation Générale - Soutenu par le pouvoir d'imposition des municipalités
    • Obligations d'obligation de revenus - Pris en charge par les revenus du projet spécifique (comme une route à péage)
  • Obligations d'agence (dette émise par une agence gouvernementale américaine)
    • Fannie Mae (Association Nationale Fédérale des Hypothèques)
    • Ginnie Mae (Association nationale des hypothèques du gouvernement)
    • Freddie Mac (Société fédérale d'hypothèques résidentielles à domicile)
  • Obligations de sociétés (obligations émises par une société)
  • Obligations étrangères (obligations émises par un pays étranger)
  • Prêts bancaires (Plus communément appelé fonds à taux variable)

Rappelez-vous ce qu'est un lien

Lorsque vous investissez dans des obligations, il est important de se rappeler ce qu'est une obligation. Vous prêtez de l'argent à l'entité dont vous achetez le lien. Pour une obligation du Trésor américain, vous prêtez de l'argent au gouvernement des États-Unis. Pour une obligation d'entreprise, vous prêtez de l'argent à cette société.

Les risques liés à l'investissement en obligations

Comme pour tout investissement, des risques doivent être pris en compte. Beaucoup de gens considèrent que les obligations du Trésor américain sont «sans risque», mais même investir dans celles-ci peut représenter un risque pour votre portefeuille. Voici quelques risques communs d'investissement obligataire:

  • Le risque de crédit: Le risque de crédit est le risque que l'émetteur de l'obligation ne soit pas en mesure de respecter ses obligations financières, comme effectuer des paiements d'intérêts réguliers ou rembourser l'obligation à l'échéance. Le risque de crédit est évalué par plusieurs sociétés externes, telles que S & P et Moody's, et elles émettent des notations de dette de «Aaa» ou «AAA» à «D» pour celles en défaut. Plus la note est élevée, moins l'émetteur risque de faire défaut. Certaines obligations municipales sont adossées à des polices d'assurance pour garantir le remboursement du capital en cas de défaut. Vous pouvez lire sur le risque de crédit potentiel aux États-Unis dans mon article à propos de ne pas augmenter le plafond de la dette.
  • Risque de taux d'intérêtLe risque de taux d'intérêt est le risque que les rendements des nouvelles obligations émises sur le marché soient plus élevés que vos obligations actuelles, ce qui rend votre obligation moins intéressante pour les nouvelles émissions. Le taux de ce phénomène est très élevé en ce moment puisque les taux d'intérêt sont près de 0%. Lorsque les taux d'intérêt augmenteront, ce qui se produira parfois, les obligations à faible rendement perdront de la valeur par rapport aux nouvelles obligations aux taux les plus élevés.
  • Appelez le risque: De nombreuses obligations d'entreprises et municipales ont un risque d'appel, ce qui signifie que l'émetteur peut rembourser la totalité ou une partie de l'obligation avant l'échéance. Le capital de l'investisseur sera retourné avec une prime en échange de la retraite de la dette. C'est un risque parce que votre flux de revenus se termine plus tôt que vous le prévoyiez.

Pourquoi et comment construire un portefeuille d'obligations diversifié

Compte tenu de tous les différents types d'obligations, et les risques hérités dans chaque, vous pouvez atténuer une partie du risque en diversifiant votre portefeuille obligataire. Tout comme investir dans des actions, lorsqu'une catégorie de dette diminue, d'autres augmentent habituellement. En outre, avec des dettes différentes arrivant à échéance à des moments différents, vous pouvez couvrir certains des risques associés aux taux d'intérêt. Enfin, avec un grand panier de types de dettes, vous vous couvrez contre une dette défaillante. Si vous souhaitez investir dans des obligations en utilisant des fonds obligataires, il est important que vous compreniez également le rendement du fonds obligataire.

Il est également important de se rappeler que lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations chutent, et le contraire se produit. Comme notre taux d'intérêt est actuellement le plus bas de tous les temps, nous sommes également à un niveau record de tous les temps (en particulier les bons du Trésor américain). Ainsi, on peut insinuer que les prix du Trésor américain vont baisser à court et à moyen terme. Si votre portefeuille était investi à 100% dans des bons du Trésor américain, votre portefeuille perdrait de sa valeur. Cependant, si vous étiez diversifié dans d'autres types de dettes, l'impact de celui-ci serait minime.

Pour construire un portefeuille obligataire diversifié, vous devez considérer à la fois la maturité de la dette ainsi que le type de dette. En utilisant mes classes d'origine ci-dessus, voici quelques éléments à considérer:

Risque: Les placements les moins risqués ci-dessus sont la dette du Trésor américain. Je suivrais cela de près avec la dette européenne développée, puis avec les obligations d'obligations générales municipales et les obligations de sociétés de premier ordre (il existe quelques sociétés AAA). Les investissements les plus risqués dans les obligations bancaires, les obligations de sociétés de qualité inférieure et les obligations d'obligations fiscales municipales. Cependant, tout comme dans les actions, les actifs plus risqués paient une prime de risque pour les détenir, de sorte que vous obtenez un rendement supérieur à celui de la dette du Trésor américain.

Taux d'intérêt: Avec des taux d'intérêt si bas, vous voulez vous concentrer sur les obligations à court terme. De cette façon, si les taux augmentent, vous ne détenez pas une dette qui va diminuer. Vous pouvez facilement rouler votre argent dans des obligations à rendement plus élevé rapidement si la maturité est plus courte. Les bons du Trésor, certaines obligations de sociétés et les prêts bancaires entrent tous dans cette catégorie.

Avec ces deux idées clés à l'esprit, nous pouvons construire un portefeuille d'obligations. Comme tout investisseur passif, nous voulons construire un portefeuille à long terme. Cela signifie trouver des fonds indiciels à faible coût qui répondent aux critères d'obligations que nous recherchions. Il y en a beaucoup, mais voici quelques-uns de mes choix favoris et comment je pourrais diversifier mon portfolio:

  • Court terme US - 9%

  • Court Terme Autre - 9%
  • Municipal Tous - 18%
  • CONSEILS - 10%
  • Moyen terme Tous - 18%
  • Long terme US - 18%
  • Tous étrangers - 18%

Voici les meilleurs choix pour remplir chaque partie de mon portefeuille obligataire:

  • Court terme US
    • Trésorerie à court terme Vanguard (VFISX)
  • Court terme Autre
    • Fonds de taux flottant Pioneer (FLARX)
  • Municipal
    • Revenu municipal Fidelity (FHIGX)
  • CONSEILS
    • Investisseur en valeurs mobilières protégé contre l'inflation par Vanguard (VIPSX)
  • Moyen terme
    • Moyen d'Obligations à Rendement Total Metropolitan West (MWTRX)
  • Long terme US
    • PIMCO Real Return D (PRRDX)
  • Étranger
    • PIMCO Obligations étrangères USD couvert (PFODX)
    • Obligation internationale de T. Rowe Price (RPIBX)

Avec ces fonds, vous pouvez créer rapidement et efficacement un portefeuille d'obligations diversifié. En conclusion, il est important de se rappeler dans quel véhicule vous investissez. Étant donné que les obligations municipales sont déjà généralement reportées d'impôt, vous n'avez pas besoin d'être dans un compte à impôt différé comme un IRA. Cependant, certaines obligations que vous voulez dans un IRA, car ils paient des intérêts mensuels.

Les obligations peuvent être un investissement difficile maintenant, mais si vous êtes diversifié, vous serez en mesure de le sortir.

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