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Bruker Stock: le nouveau produit et l'amélioration vont stimuler la croissance!

Bruker Stock: le nouveau produit et l'amélioration vont stimuler la croissance!

Bruker Corporation (NYSE: BRKR) fabrique des instruments scientifiques et devrait avoir des taux de croissance des bénéfices supérieurs à ceux de ses pairs.

Premièrement, il est dans les premières phases d'essayer d'augmenter agressivement les marges pour atteindre les niveaux moyens de l'industrie. Le potentiel de hausse des bénéfices découlant des améliorations opérationnelles est important - la marge d'exploitation doublerait si elle atteignait des marges comparables à celles de ses pairs. Cependant, un plan est encore en cours d'élaboration, de sorte que le calendrier et la taille sont encore incertains.

Deuxièmement, il a de nouveaux produits, principalement le MALDI Biotyper, qui ne sont peut-être pas entièrement intégrés aux actions. Le potentiel de la technologie, qui identifie plus rapidement les pathogènes, est passionnant sur le plan scientifique, mais aussi pour les investisseurs. Ces deux facteurs devraient entraîner une croissance des bénéfices supérieure à la moyenne pour l'entreprise et faire en sorte que son entreprise mérite d'être suivie et possiblement propriétaire à un moment donné.

Au sujet de Bruker

Bruker Corporation fabrique des instruments scientifiques et les vend dans le monde entier. Ses produits couvrent un large éventail de marchés finaux, notamment: les sciences de la vie, les produits pharmaceutiques, la biotechnologie, la recherche diagnostique clinique et moléculaire, et l'analyse des matériaux et des produits chimiques.

Il est impliqué dans les technologies IRM, spectrométrie de masse, chromatographie en phase gazeuse, rayons X, spectroscopie par émission d'étincelles, microscopie à force atomique et d'autres choses que la plupart d'entre nous dans le monde investisseur ont une compréhension marginale nerd nous savons.

Il est également impliqué dans la détection de produits chimiques, biologiques, radiologiques, nucléaires et explosifs (CBRNe). Il a des antécédents d'acquisition de sociétés, plus récemment SkyScan en 2012 et Prairie Technologies en 2013. Les acquisitions peuvent être relutives mais aussi parfois dilutives pour les bénéfices à court terme et représentent un risque à la fois négatif et positif pour le cours de l'action selon les détails.

Bruker a une capitalisation boursière de 3,42 milliards de dollars et un ratio d'endettement total de 48%. Les entreprises concurrentes et comparables sont également exploitées. L'entreprise compte environ 80% de ses employés en Europe. Cependant, les ventes sont divisées avec environ un tiers aux États-Unis, en Europe et en Asie / RoW, respectivement.

MALDI Biotyper a un potentiel significatif

Le MALDI Biotyper est un appareil capable d'identifier rapidement les bactéries, les organismes et les virus. Il s'agit d'un énorme bond en avant par rapport à la technologie actuelle qui nécessite la culture de bactéries, puis l'identification par différentes méthodes nécessitant des colorations et des microscopes. La méthode actuelle prend beaucoup de temps, nécessite le temps des scientifiques et du personnel de laboratoire, et est limitée aux organismes qui poussent sur une plaque de culture.

Le nouveau dispositif est plus proche d'un spectromètre chimique en approche. Il peut identifier rapidement une gamme d'organismes, pas seulement des bactéries. Le délai d'exécution est mesuré en minutes plutôt qu'en heures ou souvent en jours dans l'ancienne approche. Les rapports indiquent que le délai d'exécution moyen diminue de plus de 48 heures et de 96 heures. Cela permet aux médecins de commencer plus tôt les bons traitements et de réduire toutes sortes de paramètres critiques: la mortalité, la durée du séjour et le coût total du traitement.

Le Biotyper attend l'approbation de la FDA à court terme et les indications sont approuvées dès la fin de 2013. La taille initiale du marché est potentiellement tous les hôpitaux des États-Unis, ainsi que les gouvernements du monde entier. Il est déjà vendu à l'extérieur des États-Unis.

Actuellement, Bruker a 800 Biotypers installés à l'extérieur des États-Unis, principalement dans le E.U. La direction a déclaré que le produit aura un prix de 275 000 $. bioMérieux VITEK® MS est le reste du marché et est également vendu en Europe. Il attend également l'approbation de la FDA aux États-Unis.

Une étude de Goldman Sachs indique que Bruker a un taux de pénétration de 5% sur le marché européen quatre ans après l'approbation de Biotyper. Goldman a modélisé une pénétration similaire aux États-Unis au cours des cinq prochaines années. Cela se traduit par des revenus de 120 à 300 millions de dollars.

Sur la base de la réduction des coûts et des vies sauvées avec le produit, il y a un potentiel de hausse significatif et l'adoption pourrait être plus rapide. Le produit continuera également à pénétrer l'Europe et à s'étendre au reste du monde.

Amélioration de la marge - Potentiellement augmenter les marges 2x

La direction a indiqué qu'elle comptait se concentrer sur l'expansion des marges au moins jusqu'à l'adolescence pour se rapprocher des pairs comme Waters (NYSE: WAT), Danaher (NYSE: DHR) et Thermo Fisher (NYSE: TMO). Sa marge d'exploitation actuelle est de l'ordre de 10%, donc il y a encore du chemin à parcourir, mais il y a un gros potentiel de gains si la société a du succès. La direction publiera son plan d'amélioration de la marge en 2014, mais a déjà réorganisé certaines parties de l'entreprise, ce qui devrait permettre de démarrer le processus.

Les questions entourant ses plans d'amélioration de la marge sont de deux ordres: premièrement, quel est le moment choisi? et deuxièmement, combien cela va-t-il coûter? La société n'a pas fourni de conseils officiels sur ces domaines clés et le stock peut avoir intégré trop, trop tôt.

Conclusion

Le potentiel de hausse et l'intérêt pour le Biotyper est une partie sous-estimée du stock. La plupart des investisseurs restent concentrés sur les plans d'amélioration de la marge, qui sont essentiels, mais il pourrait y avoir des gains supplémentaires sur les actions lorsque ce produit est approuvé. Il va probablement recevoir une attention supplémentaire et agir comme un catalyseur pour le stock.

Que pensez-vous de Bruker et du potentiel de son nouvel appareil Biotyper?

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