Parier contre la criminalité: Investir dans des prisons privées

Un de mes professeurs d'économie (étrangers) a toujours dit que les Américains sont doués pour deux choses: prendre du poids et conserver les humains. Le stockage humain faisait référence aux millions d'Américains enfermés derrière les barreaux.

Plus de 2,2 millions d'Américains appellent actuellement une cellule de prison leur maison, et l'industrie est en plein essor. Grâce à un environnement juridique favorable et à une tendance à la privatisation, les prisons privées constituent une industrie en plein essor d'un milliard de dollars.

L'affaire derrière les prisons privées

Le secteur des prisons privées est relativement nouveau aux États-Unis; ce n'est qu'en 1984 (ajustement, hein?) qu'une prison a été complètement sous-traitée de haut en bas à une entité privée. Cela a lancé la Corrections Corporation of America (CXW), actuellement la plus grande compagnie pénitentiaire privée des États-Unis. Depuis lors, l'industrie pénitentiaire privée a explosé - plus de 100 000 personnes sont enfermées dans des réseaux pénitentiaires privés.

Voici pourquoi les prisons privées sont une mesure de privatisation préférée des gouvernements étatiques et fédéraux:

1. Main-d'œuvre non syndiquée - Les gouvernements étatiques, locaux et fédéraux sont bien connus pour leurs déficits de retraite surdimensionnés. Les prisons privées peuvent fonctionner à moindre coût, en partie parce qu'elles sont dotées d'une main-d'œuvre non syndiquée et ne bénéficient pas d'un régime de retraite à prestations déterminées comme la plupart des fonctionnaires.
2. Motif de profit - Les prisons privées sont incitées à réduire les coûts, la différence entre les recettes provenant des gouvernements et les coûts d'exploitation constituant le bénéfice net des sociétés de gestion des prisons.
3. Financement - Les prisons privées construisent, entretiennent et développent de nombreuses prisons qu'elles exploitent. Compte tenu de la situation financière de la plupart des États et des municipalités, cela peut être une incitation énorme à externaliser les prisons à une entreprise à but lucratif.
4. Talent et avantage d'initié - Corrections Corporation of America (CXW) n'hésite pas à parler de son talent au monde entier. La société a clairement une emprise sur les principaux influenceurs dans la gestion et l'administration pénitentiaire, en engageant des gardes expérimentés qui avaient en moyenne 26 ans dans le système correctionnel pour gérer ses installations. Ces gardes ont sans aucun doute une certaine puissance de tir politique quand vient le temps de négocier un nouveau contrat. Les prisons privées peuvent facilement attirer les talents sur les marchés où les salaires dans les systèmes publics sont fixés par des échelles de salaires rigides.
5. Surpeuplement - Les prisons privées peuvent s'implanter dans des zones où la surpopulation carcérale est localisée, ce qui permet aux entreprises privées d'accéder facilement à de nouveaux marchés où les villes peuvent retarder l'expansion de la prison ou de la prison. La surpopulation dans des États comme la Californie continue d'être un énorme problème financier et de sécurité pour les résidents de l'État.

Les prisons privées apportent une valeur au gouvernement en réduisant les coûts et en améliorant les établissements correctionnels. Ils ajoutent à cela en agissant comme un financier spécialisé et en transférant les énormes dépenses en capital nécessaires pour construire et agrandir une prison sur leur propre bilan.

Plaider en faveur de l'investissement dans les prisons

Il existe plusieurs vents favorables qui pourraient propulser les prisons privées vers de nouveaux sommets: les établissements correctionnels privés n'abritent qu'une fraction de tous les détenus aux États-Unis et dans le monde, les gouvernements fédéral et des États sont plus disposés que jamais à confier la gestion des prisons à une entreprise privée. le nombre de personnes incarcérées continue de croître à un rythme plus rapide que la population générale.

En outre, les sociétés de gestion pénitentiaire se voient attribuer des contrats à long terme s'étalant sur des années, voire des décennies, ce qui les rend très similaires aux services publics, en ce sens que le service est souscrit pour des années et des années de revenus garantis. De plus, les agences gouvernementales locales et fédérales garantissent maintenant des niveaux minimum d'occupation dans les nouveaux contrats d'emprisonnement (les prisons privées sont payées par détenu), ce qui établit une rentabilité minimale d'un trimestre à l'autre et d'année en année.

Évaluons quelques-uns des défis auxquels sont confrontés les investissements privés dans les prisons:

1. Les prisons privées dépendent complètement et totalement du gouvernement pour les revenus. Non seulement les gouvernements paient les prisons privées pour leurs services, mais ils rédigent aussi des lois qui entraîneront des changements positifs ou négatifs dans le nombre de détenus incarcérés.
2. L'opinion publique évolue progressivement contre l'utilisation des systèmes pénitentiaires privés.
3. Une partie importante des détenus des prisons privées sont emprisonnés pour seulement quelques crimes - l'usage de drogues illicites, le trafic de drogue et l'immigration clandestine. Toute modification des lois ou des peines minimales pourrait réduire considérablement le besoin de prisons privées aux États-Unis.
4. Un seul incident pourrait ternir la perception publique d'un seul exploitant de prison ou de l'industrie dans son ensemble.

Historiquement, la tendance est favorable aux sociétés pénitentiaires privées. Le nombre de personnes incarcérées a constamment augmenté d'année en année, tandis que le pourcentage de détenus dans les prisons privées a également augmenté en pourcentage du nombre total de détenus.

Évaluation et prévisibilité

L'évaluation d'une société doit correspondre à la prévisibilité et à la fiabilité de ses flux de trésorerie. Je trouve les prisons hautement valorisées: Corrections Corporation of America (CXW) vend 18 fois ses bénéfices anticipés tandis que Geo Group, Inc. (GEO), qui opère aux États-Unis, au Canada, en Australie, au Royaume-Uni et en Afrique du Sud vend pour un peu moins de 15 fois les estimations de bénéfices à terme.

Corrections Corporation of America devrait bientôt passer d'une société C à une FPI, ce qui l'obligerait à verser 90% de ses bénéfices sous forme de dividendes.Le stock semble avoir progressé car ce changement est évalué sur le marché.

Alors que les prisons peuvent être considérées comme ayant une économie similaire à celle d'une entreprise de services publics réglementée avec une croissance des bénéfices plus rapide, l'incapacité de prédire les changements à long terme dans le modèle économique me permet de privilégier des services relativement plus coûteux. converti en FPI avec beaucoup plus de prévisibilité à l'avenir.

Qu'est-ce que tu penses? Les prisons privées sont-elles un buste, ou un stock de péché du 21ème siècle?