Comprendre les rapports annuels des sociétés et les votes par procuration

En ce moment est l'un de mes moments préférés de l'année parce que je suis un nerd d'investissement. Pourquoi? Parce que c'est la période de l'année où la plupart des entreprises envoient leurs rapports annuels et demandent à leurs actionnaires de voter sur diverses questions. En tant que «propriétaire» d'une société cotée en bourse (actionnaire, par exemple), je trouve que ces déclarations et ces rapports sont intéressants. J'aime aussi jeter un coup d'œil sur le revenu et le bilan, ainsi que lire les notes ci-jointes (habituellement, il y a de meilleurs renseignements dans ces notes que partout ailleurs).

Si vous souhaitez vraiment analyser une entreprise et même faire une analyse SWOT pour investir, le rapport annuel est le point de départ.

Voici ce à quoi vous devez vous attendre lorsque vous recevez vos rapports annuels et vos cartes de procuration.

Le rapport annuel

Beaucoup de gens supposent que le rapport annuel et les 10-K sont la même chose, mais en réalité, ils ne le sont pas. Le rapport annuel est généralement un bon livre glacé fourni aux actionnaires par la société. A l'intérieur, il y a généralement environ la moitié dédiée aux informations et aux tendances de l'entreprise, et la seconde moitié est dédiée aux états financiers. Cette moitié est le 10-K, le rapport financier soumis à la SEC chaque année. La plupart des entreprises les regroupent, mais d'autres ne le font pas.

Lorsque je reçois mes rapports annuels, je regarde ce qui suit, et vous pourriez aussi vouloir le faire.

Faits saillants

J'aime lire les faits saillants de l'entreprise et voir où les entreprises dans lesquelles j'investis essaient de faire concurrence. Les entreprises mettent généralement en évidence des stratégies de croissance, de nouveaux produits en cours de développement, et plus encore dans ces pages. En les parcourant peut vous donner une idée réelle de la performance de votre investissement, car vous pouvez voir de première main quels sont les produits que votre entreprise est en train de développer et sur quels marchés elle a l'intention d'entrer et / ou de croître.

État consolidé des résultats

L'état consolidé des résultats est juste comme il semble - c'est où et comment l'entreprise fait son argent. Il vous montre également combien une entreprise dépense pour des initiatives majeures. Sur cette déclaration, je regarde ce qui suit:

• Croissance nette des ventes (elle devrait toujours croître)
• Coût des biens vendus (il augmente plus vite ou plus lentement que les ventes?)
• Dépenses de R & D (L'entreprise développe-t-elle activement de nouveaux produits?)
• Frais généraux (Parfois qualifiés d'administratifs ou généraux - augmentent-ils plus vite que la croissance des ventes?)
• BAII (Bénéfice avant intérêts et impôts) - La croissance au fil du temps est bonne

Comment une entreprise fait son argent en dit long sur la façon dont elle va continuer à faire de l'argent. Avec ça, comment une entreprise dépense son argent dit PLUS sur comment elle va continuer à dépenser son argent. Gardez-les à l'esprit lorsque vous regardez l'état des gains.

Bilan

Le bilan est l'endroit où aller pour voir combien de dette une entreprise a. Et je m'inquiète de la dette parce que trop de choses est une mauvaise chose (tout comme en finances personnelles!). Voici quelques choses que je regarde sur le bilan:

• Emprunts à court terme (en hausse ou en baisse?)
• Total des passifs courants (j'aime voir les passifs décroître habituellement)
• Dette à long terme (J'aime que cette dette soit stable ou décroissante, mais compte tenu des faibles taux d'intérêt historiques, cela pourrait être avantageux pour d'autres types de financement en ce moment)
• Obligations postérieures à l'emploi (Ceci est la ligne de financement des retraites, et c'est aussi là où beaucoup d'entreprises ont des problèmes, alors faites attention ici)

La ligne de fond sur le bilan: les actifs à court terme doivent être beaucoup plus que les passifs à court terme. Comme je l'ai mentionné ci-dessus, la dette à long terme peut être une bonne chose en ce moment, mais aussi porter une attention particulière aux engagements de retraite.

Notes afférentes aux états financiers consolidés

Les notes afférentes aux états financiers consolidés sont en or pur. Ces notes mettent en évidence tout ce que vous pourriez vouloir savoir sur une entreprise et comment elles gèrent les choses financièrement. Certaines choses que j'aime être conscientes de:

• Les plus grandes concentrations de risques pour l'entreprise
• Comment le revenu est-il reconnu (varie selon l'industrie, mais important à savoir)
• Calcul des prestations et des passifs de retraite (voir la croissance, les actifs des régimes et le rendement des actifs du régime)
• Mises à jour sur les investissements à long terme (plus important pour certaines entreprises par rapport aux autres)
• Mises à jour sur les responsabilités potentielles découlant de poursuites
• Regardez les taux sur la dette et les marges de crédit
• Résultats de tout plan de restructuration

D'autres choses amusantes à vérifier

Enfin, juste pour les coups de pied, j'aime aussi vérifier combien une compagnie a réellement payé en impôts. Je trouve cela intéressant, surtout comment ils peuvent compenser beaucoup de revenus. J'aime aussi regarder la rémunération des dirigeants. Pas seulement combien chaque personne fait, mais les avantages étranges qu'ils demandent parfois dans le cadre de leur rémunération (comme les abonnements à des magazines).

Le vote par procuration

Le vote par procuration est votre droit en tant qu'actionnaire de voter sur diverses activités de la société. Certains votes sont contraignants, ce qui signifie que la décision de la majorité des actionnaires rend le résultat effectif. D'autres sont non contraignants, ce qui signifie qu'ils sont de simples sollicitations d'opinions des actionnaires de la société. Ces votes sont parfois mis en œuvre par les chefs d'entreprise, car ils écoutent les actionnaires en tant que propriétaires.

Pour la plupart des types d'actions, 1 action équivaut à 1 vote. Cependant, il existe des structures d'entreprise dans lesquelles une certaine catégorie d'actions obtient plus de voix (par exemple, les actions de catégorie A reçoivent 10 votes par action, les actions de catégorie B, 1 voix par action). Ces structures sont généralement conçues pour garder les fondateurs ou les propriétaires d'origine dans le contrôle de l'entreprise.

De plus, en tant qu'actionnaire, vous pouvez soumettre vos propres propositions pour un vote, si vous obtenez suffisamment de signatures de ratification pour l'obtenir sur le proxy. Beaucoup de grandes entreprises ont généralement un certain nombre de propositions d'actionnaires, et il y a certaines personnes, connues sous le nom d'actionnaires activistes, qui achètent simplement des actions d'une société pour obtenir certaines propositions à l'ordre du jour. Ceux-ci sont devenus plus communs ces dernières années, et je vais donner quelques exemples ci-dessous.

Avec n'importe quel élément sur le proxy, le conseil d'administration actuel d'une société fournira des recommandations sur ce que les actionnaires devraient voter pour et contre. Il est très fréquent que les conseils d'administration veuillent que les actionnaires votent pour les votes obligatoires et contre les propositions d'actionnaires.

Voici quelques votes contraignants communs que la plupart des actionnaires voteront pour:

• Élection du conseil d'administration (Ce sont les personnes qui représenteront vos intérêts dans l'entreprise tout au long de l'année)
• Ratification du cabinet comptable qui vérifiera les états financiers de la compagnie
• Dans certaines circonstances, les actionnaires pourraient devoir voter pour:
  • Retombées ou fusions d'entreprises

Voici quelques votes communs non contraignants qui sont devenus communs au cours des dernières années:

• Les initiatives «Say on Pay», où les actionnaires peuvent voter sur la rémunération des dirigeants pour éviter d'énormes paiements pour des performances médiocres et des parachutes dorés
• Lobbying Disclosures, où les actionnaires peuvent voter pour que les entreprises divulguent des pratiques de lobbying, ou les arrêtent tous ensemble

En outre, les propositions d'actionnaires sont devenues en vogue ces derniers temps. Beaucoup d'entre eux sont non contraignants, mais certains le sont. Voici quelques exemples de diverses entreprises:

• Initiatives pour des besoins d'énergie verte ou de durabilité
• Interdictions contre les tests sur les animaux
• Différents types de plans de rémunération incitative
• Différentes structures de conseil avec des administrateurs plus indépendants

Ce qu'il y a d'intéressant dans le fait d'être actionnaire, c'est que vous choisissez le cours de votre entreprise, alors assurez-vous d'en prendre connaissance et de voter en conséquence.

L'assemblée des actionnaires

L'assemblée des actionnaires est l'endroit où tous les éléments de la déclaration de proxy sont résolus et votés. En tant qu'actionnaire, vous pouvez participer, mais vous devez habituellement confirmer votre présence à l'avance. De nombreuses entreprises font de la réunion d'actionnaires une réunion partielle, une foire commerciale partielle. À ce titre, ils aiment présenter leurs produits, organiser des séances pour que les investisseurs interagissent avec le leadership de l'entreprise et plus encore. Cependant, à la fin de la journée, la réunion est conçue pour voter sur le résultat des propositions et définir l'ordre du jour de la prochaine année de l'entreprise.

Lecteurs, lisez-vous les rapports annuels de votre entreprise? Votez-vous votre procuration? Avez-vous déjà assisté à une réunion d'actionnaires?