6 "Instincts des hommes des cavernes" qui menacent votre portefeuille

Dans les films, on voit souvent des investisseurs analyser des tableaux de chiffres ou lire Le journal de Wall Street. Mais tandis que les données jouent un rôle clé, investir revient souvent à ce qui se passe dans nos têtes.

La vérité est que les êtres humains ne sont pas naturellement «branchés» pour investir. Nous avons évolué dans les grottes et les jungles - et rien dans notre environnement ancestral ne nous a préparés aux décisions financières complexes auxquelles nous sommes tous confrontés aujourd'hui. Au contraire, les instincts qui nous ont si bien servis en tant que chasseurs-cueilleurs peuvent complètement dévaster nos portefeuilles d'investissement.

Meilleures pratiques pour l'homme des cavernes intelligent

MBA Harvard John T. Reed discute du problème dans un article sur les meilleures pratiques pour les investisseurs immobiliers intelligents:

... les cerveaux humains ont évolué au cours des jours des hommes des cavernes pour traiter des meilleures pratiques pour l'homme des cavernes intelligent. Ces bonnes pratiques incluent la sécurité en nombre, le vol est généralement meilleur que le combat, mieux vaut prévenir que guérir en cas de blessure physique si vous n'avez pas d'HMO, si quelque chose se produit deux fois, il est préférable de supposer que c'est un danger permanent. un mammouth est plus important que des dangers abstraits comme les taux d'intérêt qui montent, et ainsi de suite.

Ce qui est logique pour les investisseurs est souvent le contraire de ce qui est logique pour être un homme des cavernes. Dans le monde des hommes des cavernes, tous les dangers étaient physiques: plantes empoisonnées, attaques d'animaux ou d'autres tribus, chute d'une falaise, feu, etc. Dans le monde de l'investissement, les bonnes pratiques des hommes des cavernes peuvent être très mauvaises.

C'est pourquoi les investisseurs perspicaces doivent être conscients de leurs instincts problématiques et concevoir des stratégies pour les contrer. Voici six des instincts les plus insidieux qui menacent votre portefeuille:

1. Préférence de confirmation

Très simplement, le biais de confirmation fait référence à la tendance que nous avons tous à prêter attention aux données qui soutiennent ce que nous croyons et ignorons les données qui le contredisent. Par exemple: si vous soutenez les politiques de contrôle des armes à feu, vous accorderez probablement plus d'importance aux études sur la violence armée (car elles renforcent ce que vous croyez déjà) et moins aux rapports sur les politiques de contrôle des armes à feu.

Le biais de confirmation est un instinct dangereux pour les investisseurs, parce que souvent les données les plus cruciales sont précisément celles qui contredisent nos croyances. Les investisseurs ont BESOIN d'entendre des nouvelles désagréables afin qu'ils puissent changer leurs stratégies à temps pour éviter d'être anéantis. Adopter une attitude «tête dans le sable» vers des données peu flatteuses ou égoïstes est ce qui amène de nombreux investisseurs (grands et petits) à subir des pertes inutiles sur le marché.

2. Comptabilité mentale

La comptabilité mentale est un terme que les économistes utilisent pour décrire la façon dont les humains divisent l'argent en catégories mentales arbitraires et autodestructrices. Dans mon précédent article sur la comptabilité mentale, j'ai écrit une version de cette pensée qui afflige les investisseurs: «l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre».

Les investisseurs sont, en tant que groupe, très enclins à la variante de la comptabilité mentale «l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre». En vertu de cette notion, les investisseurs considèrent une part arbitraire de leur capital d'investissement comme une «monnaie de jeu» qu'ils jugent à l'aise de gaspiller des choses spéculatives et incertaines. À première vue, cela a l'étoffe d'une prise de décision sensée. Ilsemble prudent de délimiter clairement entre l'argent qui compte et l'argent qui ne compte pas.

Le problème, bien sûr, est que «l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre» est une création purement mentale. Un économiste dirait que la vraie rationalité financière dictejamais mettre de l'argent dans un endroit où il risquait d'être perdu, et qu'aucune manœuvre mentale ne rendrait ce sort acceptable pour toute somme d'argent en votre possession.

Le point à retenir ici est que l'argent est fongible: c'est tout l'argent, peu importe quelles catégories aléatoires vous divisez en. Soyez à l'affût de la comptabilité mentale et des nombreuses façons dont elle peut empoisonner vos choix d'investissement!

3. Ancrage

L'ancrage se produit lorsque nous comptons trop sur un ou deux éléments d'information dans notre prise de décision. Par exemple, une personne cherchant à acheter une voiture d'occasion pourrait concentrer toute son attention sur la lecture de l'odomètre ou l'année de construction de la voiture en ignorant d'autres facteurs importants (essais d'émissions, rapports d'entretien, solidité du moteur, etc.).

Les investisseurs peuvent être induits en erreur de la même manière, par exemple en évaluant les actions uniquement en termes de ratios C / B ou de frais de gestion, quelle que soit la valeur de leur animal de compagnie. L'approche la plus intelligente consiste à évaluer les choix d'investissement de manière holistique, en tenant compte du plus grand nombre possible de facteurs pertinents pour acquérir une compréhension globale du risque et de la récompense.

4. Fallacy des coûts irrécupérables

De tous les biais cognitifs, aucun n'est plus fréquemment vécu par les investisseurs que l'erreur de calcul irrécupérable. Très simplement, l'erreur de calcul des coûts irrécupérables stipule que les dépenses passées ne devraient avoir aucune incidence sur les décisions futures. Ceci est contenu dans des slogans culturels comme «ne jetez pas d'argent après le mal» ou «il est inutile de pleurer sur le lait renversé», ou même dans les sports, quand les entraîneurs avertissent leurs joueurs «d'oublier le dernier jeu, de se concentrer sur le prochain jouer."

Les investisseurs permettent toujours l'erreur de coût irrécupérable d'entraver l'investissement raisonnable. En un sens, c'est tout à fait compréhensible: personne n'aime admettre le «coup gagnant» pour lequel ils ont versé 10 000 $.Mais au lieu de faire face à la vérité et de réduire impitoyablement leurs pertes, de nombreux investisseurs s'accrochent à des investissements ratés, se disant "finalement, il reviendra au prix réel" ou "ce n'est pas une perte réelle jusqu'à ce que je vends." à court de délire. Même si un stock déchu s'apprécie plus tard, il s'agit simplement d'une augmentation non reliée, pas de «remonter». De plus, les pertes sont réelles au moment où elles s'accumulent - tout ce qui retarde la douloureuse réalisation de ce qui a déjà eu lieu.

5. Illusion de Clustering

L'une des caractéristiques les plus fascinantes du cerveau humain est sa capacité à trouver des motifs dans ce qu'il perçoit. En fait, c'est plus qu'une simple capacité - le cerveau est littéralement câblé pour chercher des modèles chaque fois qu'il le peut, cherchant toujours à mettre de l'ordre dans le chaos et à faire bouillir le monde en règles simples. Mais aussi indéniablement utile que cela puisse être, elle peut nous égarer lorsque nous lisons des modèles dans des situations où il n'y en a pas.

Par exemple: dans notre évolution de l'homme des cavernes, il était probablement sage de supposer que tout ours qui croise votre chemin était une menace et de les éviter à l'avenir. La reconnaissance des formes aiguës était très bénéfique lorsque la plupart des dangers humains étaient physiques. Mais il est moins utile d'étudier des quantités de données abstraites ou de rechercher des similitudes dans les performances de différents stocks - dont beaucoup ont peu, voire rien, en commun les uns avec les autres. Ce n'est pas parce que votre fonds commun de technologie a chuté en août dernier que tous les stocks de technologie se retrouvent au mois d'août, par exemple.

6. Effet de bandwagon

Suivre la foule avait beaucoup de sens dans les jours des hommes des cavernes. Si tout le monde dans le village évitait les baies d'un certain arbre, cela avait probablement plus à voir avec les baies toxiques qu'avec les tendances alimentaires de la semaine. La sécurité en nombre était une croyance dominante parce qu'elle servait bien nos ancêtres dans de nombreuses situations rencontrées. Aujourd'hui, cependant, la majorité peut être (et est souvent) complètement fausse.

Ne cherchez pas plus loin que Warren Buffett, qui attribue sa fortune d'investissement massive à "avoir peur lorsque les autres sont avides, et cupide lorsque les autres ont peur." Cette excellente phrase est un témoignage du contrarianisme, ou délibérément ignorer ce que font les masses pour découvrir un meilleure façon.

Le plat à emporter

Il est important de se rappeler que ces instincts d'homme des cavernes ne sont pas «irrationnels», en soi. Ils sont devenus des instincts précisément parce qu'ils nous ont si bien servis autrefois. Au contraire, les points sont que les instincts d'homme des cavernes que nous possédons tous sont adaptés à un environnement très différent de celui que nous habitons maintenant. Les investisseurs ne sont pas principalement concernés par les serpents ou les tempêtes ou les famines - les types de dangers physiques et primaires que nous avons affrontés ancestrally. Nous sommes beaucoup plus préoccupés par les dangers abstraits ou financiers que le cerveau n'est pas intrinsèquement câblé pour comprendre.

Avez-vous déjà menacé votre portefeuille en tombant pour l'un de ces instincts d'homme des cavernes?