4 façons d'interpréter une politique de dividendes changeante

Les revenus peuvent augmenter ou diminuer, les marges bénéficiaires peuvent vaciller, et les dirigeants d'entreprise peuvent changer de jour en jour, mais tout le monde sait qu'un dividende est intouchable. Le dividende est une institution à Wall Street, avec des fonds entiers et un portefeuille d'investissement construit autour de ces distributions en espèces, et les entreprises qui les paient.

Les dividendes sont plus que de simples liquidités versées aux actionnaires. Ils sont également un moyen pour les entreprises de signaler un message aux actionnaires. Rappelez-vous, il y a des moments où les dividendes importent et quand ils ne le font pas, mais vous devez savoir comment interpréter un changement à la politique de dividende.

Comment lire une politique de dividendes changeante:

1. Coupure de dividende - C'est le signe le plus sûr qu'une entreprise a besoin d'argent et en a besoin rapidement. Cela peut être un signe dangereux, mais ce n'est pas toujours une indication d'une faillite immédiate. Les sociétés coupent généralement un dividende pour réunir des liquidités lorsqu'elles ont épuisé leur capacité d'emprunt, mais ne veulent pas émettre de nouvelles actions. Une nouvelle dette peut faire perdre à une société sa cote de crédit «investment grade», et l'émission de nouvelles actions signifie que les actionnaires détenant un stock de poubelle potentiellement négociable seront dilués à un prix bas. C'est une décision difficile à prendre pour les gestionnaires, mais soyez heureux qu'ils ne vous vendent pas à court, ou risquer leur cote de crédit. Cela devrait être un signe pour lire le prochain rapport annuel avec deux fois l'attention, cependant.Faire: Voir ce que l'entreprise a l'intention de faire avec les flux de trésorerie, il libère avec une politique de dividende moins cher. Va-t-il rembourser la dette pour réduire le risque? Utilisera-t-il les flux de trésorerie pour financer une émission future d'obligations? À tout moment, un dividende est coupé, il y a une raison au-delà du fait qu'une entreprise a simplement besoin d'argent. Il planifie quelque chose de grand.
2. Augmentation de dividende - C'est un grand signe que les dirigeants réagissent à la volonté des actionnaires, mais assurez-vous de regarder derrière le communiqué de presse. L'entreprise a-t-elle déjà augmenté le dividende chaque année? Si oui, comparez-les aux années précédentes. S'il est faible, il peut s'agir d'une augmentation symbolique de la continuité. L'entreprise a-t-elle augmenté son dividende sporadiquement? Si tel est le cas, une augmentation importante des dividendes pourrait indiquer que la direction voit une amélioration des activités à l'avenir. En outre, vous pouvez regarder le rendement du dividende historique et le taux de distribution pour s'assurer que la société peut continuer à payer l'augmentation du dividende.Faire: voir comment l'augmentation de la politique de dividendes affectera les flux de trésorerie de la société. Alors que la gestion est généralement prudente avec les politiques de dividendes, vous voulez être sûr que l'entreprise peut payer ses dividendes et les paiements d'intérêts sur la dette (le cas échéant) dans l'avenir sans aucun problème.
3. Nouveau dividende - Un nouveau dividende d'une société qui n'a jamais rien payé aux actionnaires peut être un grand signe. Premièrement, cela montre que l'entreprise n'a pas besoin de conserver ses bénéfices pour d'autres investissements. Dans une activité à forte intensité de capital, cela montre un ralentissement de la croissance des bénéfices. Dans une entreprise comme la technologie, c'est moins indicatif des bénéfices à terme. Deuxièmement, un nouveau dividende indique que la direction est ouverte aux moyens d'accroître la valeur pour les actionnaires. Un nouveau dividende entraîne généralement des augmentations de dividendes, des dividendes spéciaux et des rachats d'actions. Écoutez attentivement les conférences téléphoniques pour avoir une idée de la façon dont la direction a l'intention de décider de rembourser plus ou moins d'argent aux actionnaires à l'avenir.Faire: Regardez la horde de trésorerie actuelle de l'entreprise et la rapidité avec laquelle un dividende sera tiré vers le bas. Comparez également le dividende actuel aux dernières années de bénéfice par action. Le ratio de distribution de dividendes vous montrera à quel point le dividende peut croître.
4. Dividendes spéciaux - Les dividendes spéciaux sont mon type de dividende préféré. Ils sont imprévus, généralement de gros dividendes ponctuels pour une distribution irrégulière. Des dividendes spéciaux sont versés lorsqu'une entreprise veut retirer une grande quantité de liquidités de son bilan en une fois, remettre le produit d'un actif ou d'une vente d'entreprise à des actionnaires, tirer parti d'une recapitalisation de dividendes ou effectuer des déménagements fiscaux. avant le délai d'expiration (c'était courant en décembre 2012 avant les débats sur la Fiscal Cliff.) Un dividende spécial indique qu'une société avait un actif - en espèces ou même une entreprise - qu'elle pensait être entre de meilleures mains si elle était donnée aux actionnaires. Ceux-ci peuvent indiquer que le dividende actuel est trop bas et donc que les liquidités s'accumulent trop rapidement, ou que les dirigeants de la société ne sont pas trop préoccupés par le rythme ou le calendrier des distributions.Faire: Regardez à travers les nouvelles. Le dividende spécial est le plus révélateur après un grand événement - nouveaux membres de la direction ou du conseil d'administration, ou un investisseur activiste menaçant. Généralement, les distributions d'une société deviennent beaucoup plus régulières grâce à un dividende ordinaire suite à un dividende spécial.

Faites attention à plus que ce que l'entreprise veut que vous sachiez. Derrière chaque annonce de dividende est quelque chose de plus grand, meilleur, et plus important.